Mendoza, de de
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Un informe de Quantum detalla la caída del 13,3% real de la base monetaria en el último año. El Presidente se aferra a la idea de Milton Friedman sobre la inflación como fenómeno monetario.
El presidente de la Nación, Javier Milei, dijo este viernes que relajar la política monetaria sería “tirarle nafta al fuego” de la inflación, durante un acto por los 160 años de la Sociedad Rural Argentina. Rechazó así propuestas de estímulo fiscal o monetario para reactivar la economía, que según proyecciones de consultoras cerraría el año con un crecimiento del PBI cercano o inferior al 1%.
El más reciente informe semanal de Quantum muestra que el Banco Central sigue controlando la oferta de base monetaria para evitar presiones sobre el tipo de cambio y los precios, con apoyo del Tesoro que renueva más del 100% de los vencimientos de títulos.
Con datos al 29 de octubre, la consultora precisa que la base monetaria cayó 13,3% real en la comparación anual. El BCRA estabilizó las alícuotas de efectivo mínimo tras la etapa contractiva del año pasado. El componente de depósitos de las entidades en el BCRA cayó 22,1% real anual y el circulante, 7% real anual.
Entre el 22 de mayo y el 29 de octubre la base monetaria se expandió 2,5% en términos reales. El único factor de expansión fueron las compras de divisas del BCRA al sector privado por el equivalente a 10,2 billones de pesos. Parte de esa expansión fue absorbida con la venta de títulos públicos y operaciones de pases pasivos por 5 billones de pesos.
Los depósitos en pesos del sector privado cayeron 1,2% real anual. Los préstamos al sector privado en pesos bajaron 1,1% real anual, con la mayor caída en los créditos de consumo. Desde el 22 de mayo los préstamos totales crecen 0,9% real, impulsados por créditos a empresas, hipotecarios y prendarios.
Los datos y las declaraciones presidenciales confirman la decisión de mantener la política monetaria restrictiva. Varios economistas atribuyen el bajo crecimiento a esa política, mientras el gobierno lo vincula al cambio de condiciones internacionales.
Milei se atiene a la afirmación de que la inflación es “siempre y en todo lugar un fenómeno monetario”, una sentencia del economista Milton Friedman que admira.
En julio de 2025, al iniciarse la “Fase 2” del programa económico, el ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que hasta ese momento el gobierno le venía “ganando por puntos” a la inflación y que en adelante no emitiría más pesos, en lo que definió como “una mano de nocaut”.
